VanEck 申请 Solana ETF：是机遇还是挑战？

资产管理巨头 VanEck 继推出比特币现货 ETF 并积极争取以太坊现货 ETF 的审批后，再次出手，向 SEC 提交了 Solana ETF (VANECK SOLANA TRUST) 的申请文件。这一举动无疑在加密货币市场掀起了不小的波澜。

VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 在社交平台上表示，Solana 具有与比特币、以太坊相似的商品属性。他认为，Solana 公链的高吞吐量、低费用、稳健的安全性和强大的社区凝聚力，使其成为一个极具吸引力的基金选择。

分析师的观点

尽管 VanEck 对 Solana 寄予厚望，但彭博分析师 James Seyffart 却持谨慎态度。他认为，Solana ETF 的推出可能要等到 2025 年，并且需要新的政府和 SEC 的支持，即便如此，也无法保证一定能够通过。

加密货币做市商 Wintermute 创始人 Evgeny Gaevoy 也表示，今年 Solana ETF 获批的机会几乎为零。他认为，即使以太坊 ETF 获批，Solana 的资金流入量也会相对较少。

Solana ETF 面临的挑战

虽然市场期待更多传统金融产品进入加密市场，但我认为 Solana ETF 在短期内通过的可能性较低。以下几个问题亟待解决：

一、去中心化程度不足

Solana 以其卓越的交易速度和低费用著称，但这是以牺牲去中心化为代价的。目前，运营 Solana 节点需要高性能硬件的数据中心支持，成本高昂，因此 Solana 被戏称为“机房链”。此外，机构手中握有大量 Solana，加上此前 FTX 崩盘时，因持有大量 Solana 导致其价格暴跌的历史还历历在目，这些因素都可能让 Solana 被视为不够去中心化，从而被认定为证券。

二、SEC 监管问题

比特币和以太坊在加密货币市场上的地位难以撼动，它们通过全球矿工以 PoW 方式逐步建立起来。如果 SEC 通过了 Solana ETF，那么将难以拒绝其他数千条公链的类似申请，这可能会导致市场上加密货币 ETF 泛滥，监管机构能否承受也是一个问题。因此，在 SEC 等机构找到可执行的解决方案之前，可能需要数年时间来规划。

三、缺乏 SOL 期货 ETF

根据比特币和以太坊现货 ETF 的历史，市场通常需要先有一个期货 ETF，然后才能申请现货 ETF。交易所 Cboe 负责 ETF 上市的副总裁 Rob Marrocco 此前表示，如果不先建立期货市场或改变监管条件，就不可能出现比特币和以太坊以外的加密货币 ETF。

即便推出 Solana 期货 ETF，也需要长时间的交易才能建立追踪记录，并向市场证明流动性足够大且透明，这可能需要相当长的时间。

综合以上几点，我认为 Solana ETF 在短期内通过的可能性不大。VanEck 此举可能更多是为了获得市场关注和宣传，让我们拭目以待。