AI 退潮，LSD 能否接棒？

最近 AI 概念火得一塌糊涂，但也积累了不少风险。你看，之前涨得很猛的 AGIX 价格回调，A 股的汉王科技也低开，感觉这波 AI 热潮要告一段落了。不过，那些在 AI 概念里赚到钱的人，可能还在寻找下一个机会。

题材很重要，但出现的时机更重要。

前几天，Coinbase 的 CEO Brian Armstrong 发推说，听说美国监管机构可能要禁止散户参与加密货币的权益质押。这消息一出，市场就开始担心监管会收紧。但事情总有两面性，中心化交易平台质押受影响，那 LSD（流动性质押衍生品）可能就要火了。所以，咱们来聊聊 LSD 板块里有哪些值得关注的币种。

LSD 四大金刚

LDO（Lido）：以太坊流动性质押的领头羊

Lido 在以太坊流动性质押领域占据主导地位，质押的 ETH 数量接近 500 万枚，市场份额超过 90%。它的机制很简单，你存入 ETH，就能 1:1 获得 stETH。stETH 作为一种权益凭证，在 Curve 上有不错的流动性。

如果说 LSD 是现在加密货币市场里最靠谱的概念，那 LDO 就像是军队里的中坚力量。在 2022 年熊市的几次反弹中，LDO 总是最先受到资金青睐的标的之一，现在的市值是 23 亿美元。

RPL（Rocket Pool）：专注于以太坊的质押

和 Lido 搞全链扩张不同，Rocket Pool 专注于以太坊。LDO 只有治理功能，但在 Rocket 网络里，你得质押一定数量的 RPL 才能保证节点正常运行，这让 RPL 有了实际用途。RPL 目前的市值是 8.5 亿美元，最近突破了一年来的高点，过去三个月涨幅达到了 300%。

SSV（ssv.network）：验证者的基础设施

SSV 本身是为验证者提供服务的，它不直接管理资产，也不吸收用户的 ETH 进行组合，和 Lido 这种真正的质押服务商不一样。SSV 主要服务两类用户：一类是长期持仓的大户，他们需要保证资金安全，但又不想自己动手；另一类是 Lido、Rocketpool、Binance 等 ETH 质押服务商。SSV 帮助质押运营商减少运维压力、设备支出和安全风险。

SSV 目前的市值是 2.3 亿美元，今天上涨了 20%。

FXS（Frax）：算法稳定币的新尝试

Frax 以算法稳定币闻名，它由一系列 DeFi 产品组成，包括稳定币、借贷市场和去中心化交易平台等。Frax 进入 LSD 领域的时间不长，目前市场份额排名第五，市值 1 亿美元左右。它和 LSD 概念的关联度一般，能否得到市场认可还有待观察。

LSD 的基本面定位

严格来说，AI 在加密行业里缺乏合理的炒作逻辑，这轮行情更像是对全球科技股上涨的跟随。如果说 AI 属于 meme 类的炒作，那 LSD 无疑属于加密行业的基本面赛道——质押是有实际应用的。最近每次市场回暖，LDO 等标的总是率先上涨，这也印证了这一点。所以，资金从 AI 转向 LSD，不仅仅是资金的流动，也是市场对价值的重新审视。