Raydium 真的要凉凉？Pump.fun 的“叛变”危机

Solana 生态的明星 DEX Raydium（RAY）最近有点惨，价格跌得厉害。为啥呢？罪魁祸首似乎是 pump.fun，这哥们儿竟然在测试自己的 AMM 流动性池！

这下市场慌了，担心 pump.fun 以后自家代币都在自己地盘玩，不走 Raydium 这条路了。交易量少了，Raydium 的收入自然受影响，RAY 的回购规模也得缩水，这可不是闹着玩的。

Raydium 和 Pump.fun 的爱恨情仇

简单来说，pump.fun 是 Solana 上搞 Meme 币的头牌。它家发币分两步走：“内盘”在自家 Bonding Curve 上玩，“外盘”交易额够数了，就把流动性搬到 Raydium，建个池子继续交易。

Raydium 靠啥赚钱？每笔交易收 0.25% 手续费，大头（0.22%）给流动性提供者，剩下的 0.03% 拿来回购 RAY 和搞生态建设。所以，交易量就是 Raydium 的命根子，直接影响收入和 RAY 的价格。

现在 pump.fun 要单飞，自己搞 AMM，那它家代币的流动性就跟 Raydium 没啥关系了。交易量少了，手续费收入也跟着遭殃，RAY 的价格肯定不好看。

Raydium 到底有多依赖 Pump.fun？

这才是大家最关心的问题。Raydium 没了 pump.fun，真的要一蹶不振吗？这才是市场现在最关注的焦点。