加密监管风云再起：法官驳回Terraform Labs撤诉动议，Ripple判决再引争议

最近，美国证券交易委员会（SEC）与加密公司Terraform Labs之间的法律纠纷又有了新进展。负责此案的美国法官在7月31日驳回了Terraform Labs提出的撤诉动议，这意味着这场备受瞩目的诉讼将继续进行。更引人关注的是，这位法官在裁决中，还明确表达了对此前Ripple案部分判决的不同看法，这无疑给整个加密行业的监管格局投下了新的变数。

回溯到今年2月16日，SEC首次对Terraform Labs及其创始人Do Kwon提起诉讼，指控他们“策划了一起价值数十亿美元的加密资产证券欺诈案”。面对指控，Terraform Labs的法律团队在4月份提交了驳回诉讼的动议，并在6月份补充了相关材料，试图让案件止步于此。

在寻求驳回的动议中，Terraform Labs的代表们提出了几点核心论据：他们认为SEC对公司及其创始人缺乏管辖权；同时，他们反驳了SEC关于Mirror Protocol (MIR)、Terra Classic (LUNC) 和 TerraUSD Classic (USTC) 等代币属于证券的立场。此外，他们还援引了最高法院关于“重大问题原则”的裁决，辩称国会正在激烈讨论如何监管加密货币，SEC应该等待国会采取行动。他们甚至提到了SEC对Coinbase的诉讼中出现的程序问题，以及近期在Ripple Labs诉讼中曝光的前SEC主任William Hinman的邮件内容，试图为自己争取有利局面。

然而，纽约南区法院的法官Jed Rakoff的态度却相当明确。他撰文指出，“将加密货币行业与美国能源和烟草行业相提并论，将忽视现实”，以此驳回了Terraform Labs关于“重大问题原则”的辩护。至于其他程序性问题，也一并被驳回。法官用了数页篇幅，深入分析了著名的豪伊测试（Howey Test），这是Hinman邮件讨论的核心。Rakoff法官认为，豪伊测试并不需要正式的合同来满足其标准，并且代币本身在法庭辩论中就可以被视为投资合同的一部分。

更值得注意的是，法院还拒绝了“根据这些代币（MIR和LUNA）的销售方式对其进行区分”的论点。Rakoff法官直言不讳地写道：“法院驳回了该地区另一位法官在类似案件SEC诉Ripple Labs Inc.中最近采用的方法……豪伊测试在（一级市场和二级市场）购买者之间没有做出这样的区分。” 这一表态直接否定了Ripple案中关于XRP在二级市场销售时并非证券的观点，而这正是Ripple部分胜诉的关键。如果未来其他法官效仿Rakoff法官的这一立场，那么对于SEC来说，这无疑是个好兆头，可能会在后续的加密货币监管案件中产生深远影响。