币安 Alpha：积分狂潮下的迷思与终局

最近，币安 Alpha 上线了 Open Loot (OL)，空投领取门槛高达 233 积分，创下了积分制采用以来的最高纪录。回顾币安 Alpha 的历程，空投参与门槛一路水涨船高，从最初的 200 多分到如今的 233 分，这不断攀升的数字，似乎也预示着这场积分游戏正走向一个未知的方向。

自 2024 年 12 月推出以来，币安 Alpha 凭借其低门槛、高回报的空投和 TGE 吸引了无数玩家。但如今，面对不断上涨的积分门槛，人们不禁要问：这场积分狂潮是否已经接近尾声？未来又将走向何方？

高成本博弈：游戏规则悄然改变

币安 Alpha 的魅力在于其潜在的回报。根据 airdrops.io 的统计，2025 年 5 月，该平台发放的 5 次空投平均为每位用户带来 270 美元的首日价值，如果以历史高点计算，总价值甚至可达 656 美元。例如，SIGN 空投的 1500 枚代币价值约为 177 美元，BOOP 和 NXPC 空投也为用户带来了可观的收益。与传统链上空投的不确定性相比，币安 Alpha 的透明规则和快速兑现机制无疑更具吸引力。

然而，高回报往往伴随着高成本。在币安 Alpha 中，积分的获取主要依赖于资产持有和代币购买。例如，按照交易额积分的规则，购买 2 美元的 Alpha 代币可以获得 1 分，每翻倍加 1 分（8 美元得 3 分，1024 美元得 10 分）。这意味着，如果一个普通散户玩家想要获得 15 积分，则需要交易额达到 3.2 万美元左右，而这仅仅只是买入的要求（卖出不计入积分）。如果一个新玩家从 0 开始刷交易量，至少需要坚持 13 天才能达到币安 Alpha 空投的资格。这无疑对普通散户的资金规模和耐心提出了不小的挑战。

此外，币安 Alpha 在空投代币的过程中，还额外增加了积分消耗。通常情况下，每领取一次空投或参与 TGE 活动，需要消耗 15 积分。这意味着，如果你的积分刚刚达标，那么领取这次空投后，下一次空投可能就与你无缘了。这非常考验玩家的判断力，如果本期空投项目的质量一般，领取后仅价值数十美元，而错过了 "下一期 "空投或 TGE 数百美元的机会，时间与机会成本将会非常大。

交易过程中的 "磨损 "成本也不容忽视。Foresight News 注意到，交易某部分代币时，即使买入后迅速卖出，也可能造成最高几十美元的 "亏损"。因此，玩家在选择币种时，需要对成交额、涨跌幅等因素进行全面考虑，否则可能会面临一顿操作猛如虎，拿到空投后的收益仍然无法支撑成本的局面。

MEV 问题也值得关注。如果运气不佳，没有打开 MEV 防护，可能会损失惨重。据 AI 姨监测显示，6 月 8 日，一位用户在刷量 KOGE/USDT 时，单笔被夹了 4.7 万美元，花费 4.7 万USDT 仅仅买入了 0.009 枚 KOGE，单枚成本高达 518 万美元。

当然，只要空投收益大于磨损成本，套利者仍然会不断涌入。

工作室的狂欢？

币安 Alpha 于 2024 年 12 月 17 日正式上线，定位为 Web3 早期项目的发现平台，旨在为用户提供高潜力代币的早期参与机会。其核心机制是 Alpha 积分系统，通过评估用户在币安交易所和数字资产保管生态中的资产持有（余额积分）和 Alpha 代币购买量（交易量积分），决定其参与 TGE 和空投的资格。积分每日更新，基于过去 15 天的资产快照和交易行为，有效期为 15 天。

最初，Alpha 积分的门槛相对较低。例如，2025 年 4 月的 SIGN 空投仅需较低积分即可参与。然而，随着平台吸引了越来越多的用户，积分门槛也随之水涨船高。2025 年 5 月，BOOP 空投要求 137 积分，Privasea TGE 则需要 198 积分。到了 6 月，Bondex（BDXN）空投要求 213 积分，而 Open Loot 更是将门槛推高至 233 积分。一些社区用户指出，220 分以上的门槛已经成为常态，稍不努力就可能 "吃不上饭 "。

Dune 数据面板显示，6 月 8 日币安 Alpha 交易量达到 20.4 亿美元，创下历史新高，甚至远远超过了 Solana 链等竞争对手。

这种 "内卷 "现象的根源在于供需失衡。币安 Alpha 的空投和 TGE 机会有限，门槛不断抬高，而参与者数量却在激增。据推算，Open Loot 空投的合格人数约为 1 万人，每人可分得 1836 个 OL 代币。随着套利者蜂拥而入，平台通过提高积分门槛来筛选真正活跃的用户，同时遏制机器人刷分行为。2025 年 6 月，币安宣布升级风控系统，任何使用机器人——包括但不限于脚本、自动化工具或其他非手动方法——都将被视为违规。

从数千美元降至几百美元，币安 Alpha 的终点？

在早期阶段，由于参与用户数量不多，且不乏回报较高的项目出现，普通散户如果拿满空投，在去除成本后，收益可以达到 1000 美元以上。但随着用户数量不断增多，门槛越来越高，每月获得的收益已经从上千美元降至 600 美元左右。5 月中旬，某个项目的空投收益一度低至 25 美元，远低于用户的预期。这表明，Alpha 积分游戏正从 "低门槛高回报 "转向 "高门槛低回报"，对普通玩家的吸引力正在减弱。

币安 Alpha 的火爆不仅改变了用户行为，也对整个行业生态产生了深远影响。一方面，Alpha 的巨大流量为其他公链带来了 "溢出效应"。5 月以来，Solana 链上 DEX 交易量从 22 亿美元增至 45.9 亿美元，部分得益于 Alpha 平台上 $MOODENG 等代币的热炒。Sui 生态的 NAVX 代币也在 Alpha 上市后交易量激增，Alpha 的积分活动在某种程度上也为新兴公链注入了活力。

另一方面，Alpha 的成功也引发了其他交易所的效仿。推特 KOL@\_FORAB 就透露，Kraken、Bithumb 等交易所已经认可了 Alpha 的模式，并可能推出类似活动。随着竞争加剧，空投门槛和成本将进一步提高，用户可能面临更高的参与壁垒。币安自身也在不断调整策略，例如推出双倍积分活动（通过 BSC 链或限价单购买 Alpha 代币可获得双倍积分）以刺激交易量。然而，这种激励措施进一步推高了积分门槛，加剧了 "内卷 "。

面对高分门槛和愈发激烈的竞争，币安 Alpha 是否已经接近终点？答案或许并非简单的是或否。用户疲态显现，高门槛和高成本正在劝退新人。如果收益继续下降，普通用户可能会选择退出。机器人与套利者挤占空间：尽管币安升级了风控系统，机器人刷分问题仍未完全解决。这不仅损害了公平性，也增加了平台的运营成本。此外，市场饱和也是一个负面因素，Alpha 项目优质项目的供给可能会趋于枯竭。长期来看，平台难以维持高频、高价值的空投活动。