为什么我觉得MakerDAO的MKR还会继续涨？

几个月前，我写过一篇关于MKR/SKY的报告，当时我就觉得，重启回购计划会让它在风险调整后，比大多数加密资产都更有潜力。你看，自从2月20号宣布回购以来：

• MKR对比BTC涨了46%；
• MKR对比ETH涨了70%；
• 年初到现在，加密货币里涨价的没几个，MKR算一个，涨了24%。

今天，我想从三个方面跟大家聊聊，为啥我觉得这个趋势还会继续下去：

• 要推出SKY质押机制了；
• 强制SKY代币迁移（估计要销毁10%以上的供应量）；
• 还有SPK代币的挖矿计划。

SKY质押机制要来了

现在，MKR/SKY这个机制，是把所有协议赚到的钱都拿来回购代币。按现在的速度，协议每个月能回购大约1500万美元（每天50万），相当于每个月回购流通量的1%左右（这在所有加密项目里算很高的了）。

4月30号，Rune在论坛上发了个提案，说要搞SKY质押机制。简单来说，就是把协议收益的50%分给SKY质押者，用USDS支付。也就是说，以后每天大概有25万美元用来回购，还有25万美元分给质押者。

如果假设有33%的SKY被拿去质押，那质押者估计能拿到7-8%的收益率。

强制SKY代币迁移，这可是个大事

这次更新里，还提到了要强制把MKR迁移到SKY：

因为MKR是最早的ERC20代币之一，2017年就上线了，肯定有一些币是永远找不回来了。可能是私钥丢了，可能是工具丢了，也可能是人没了。我分析了一下链上的数据，发现有些MKR代币已经“沉睡”很久了，肯定会被销毁。

我做了一些合理的假设，比如“如果过去4-5年里，有23349个MKR代币没动过，那我觉得其中90%可能已经永远丢了，也就是会被销毁。”按这些假设，我估计大概有10万个MKR会因为迁移而被销毁（占流通量的11.4%左右）。我觉得这还是个保守估计。

就拿2023年的Aragon DAO代币（$ANT）来说吧，当时它的交易价格低于金库价值。有些“金库掠夺者”就以低于净资产价值的价格买入代币，然后要求赎回金库来赚钱。后来ANT代币迁移到新代币，赎回金库价值。结果，大约27%的代币没被迁移，估计是永远丢了。

所以，我觉得未来几个月或几年里，会有10-20%的MKR被销毁，这对代币价格是个支撑。而且，这次强制迁移可能会让更多交易所上线SKY，这也是个利好。

SPK代币要来了，挖矿走起

Spark是个借贷项目，还搞链上资产管理。2023年第一季度，在几乎没有激励的情况下，他们就赚了4000万美元。他们能以优惠利率借入稳定币，然后在链上分配资本。

SPK是一种“公平启动/挖矿”代币，只能通过质押USDS或SKY来挖矿获取（具体经济模型可以看相关文档）。在代币发行的前两年，会分配50%的$SPK激励。如果假设完全稀释估值为5亿美元，那就有2.5亿美元的价值会分给SKY/USDS质押者。这不仅给原生代币提供了质押收益，还会促进USDS的增长，而USDS的增长又会推动未来更多的回购。

另外，还有其他子DAO或“星”项目要上线了（比如Solana Star、RWA Star等），这些新项目的推出也会助力回购计划。

稳定币法案可能要来了

听说7月或8月，特 朗普可能会签署“稳定币法案”。虽然这个法案主要是针对中心化稳定币发行方的，对去中心化发行方影响不大，但这个消息可能会给MKR/SKY带来积极的市场推动力。有专家预测，这个法案有望在7月或8月通过。