比特币在其网络中存储的“价值”比以往任何时候都多，因为其实现市值首次达到8500亿美元。在最近一期的《链上一周》通讯中，加密分析公司Glassnode预测，比特币（BTC）的下一个价格宏观顶部可能还远着呢。

比特币自2022年加密货币熊市低谷以来，吸引了近5000亿美元的资本流入。在此过程中，其实现市值——使用每个代币上次在链上移动的价格计算的市场市值——已创下新的历史最高纪录。

“如果我们以2022年11月设定的周期低点为基准，当时已实现市值达到4000亿美元，比特币此后吸收了约+4500亿美元的额外资本流入，已将已实现市值翻了一番以上，”Glassnode报告。研究还指出，过去一年中每日结算量保持在约90亿美元。在这段时间内，比特币网络结算了超过30万亿美元。“已实现市值以及比特币网络结算的经济量都提供了实证，证明比特币既有‘价值’也有‘效用’，挑战了批评者认为其既无价值也无用处的假设。” 《链上一周》继续说道。

比特币牛市的“非典型特征”

审视资本流入趋势，Glassnode提出当前BTC价格周期是“非典型的”。之前，周期顶部出现在硬币持有财富比例的初始峰值之后大约一年，而这一比例在过去的三个月内已经变动过。

“虽然本轮的新需求有实际意义，但持有3个月旧币的财富远低于前几个周期。这表明新需求的流入规模并未达到相同的程度，似乎是以爆发和峰值的形式出现，而不是持续性的。”它解释道。观察结果反映了一种投资者模式的变化。尽管整体比特币价格更高，但零售投资者尚未表现出与之前周期相似的程度恐慌或狂热。