如何判断虚拟货币市场底部和入场时机？

数字资产市场风云变幻，精准的数据分析是交易者把握市场脉搏的关键。最近，Glassnode 推出了 28 项细分指标，这标志着链上分析领域的一次重大飞跃。这些指标不仅能深入洞察短期持有者的行为，还能为交易者识别市场底部、优化交易策略提供强有力的工具。

这些细致的指标能够改变交易员的游戏规则，提供高度详细且直观的见解，并转化为潜在的买卖信号。其中一个强大作用是用来识别短期持有者中不同年龄组卖家的疲惫程度。

运用这些新指标，交易者可以更精确地确定未实现损失的严重性和止损时间，这通常标志着市场底部和牛市期间的潜在入市点。本文将详细探讨这一框架，为旨在优化市场进入或平均成本策略的交易者提供可行的见解。

为什么要关注短期持有者？

在链上分析中，长期持有者（LTH）和短期持有者（STH）代表着具有不同行为和市场影响的群体。短期持有者通常是新入场者或投机交易者，对价格变化更为敏感。在市场上涨时，他们往往是损失最多的人，因为更容易受市场波动影响而抛售。因此，对短期持有者的分析在识别市场底部时特别有价值。

细分指标对短期持有者的好处

通过按年龄细分短期持有者群体，交易者可以更有效地确定卖方疲惫的时期。例如，可以观察到浮亏压力和投降事件如何在短期持有者群体内，从最短的时间框架（1 天）开始，传播到更长的时间框架（1 周到 1 个月，甚至更长）。这种由内而外的进展提供了更清晰的潜在底部和市场将要逆转的信号。

换句话说，通过更细致的指标提供的见解，交易员可以检测到在不同短期时间框架中投降事件的交汇点，从而极大地增加了识别短期底部的可能性。

在市场上涨时识别局部底部的框架

为了识别卖方疲惫的状态，需要使用一系列关键指标，这些指标提供了对短期持有者群体内未实现和已实现损失的洞察。该框架由以下指标组成：

• 短期持有者按年龄划分的市场价值与已实现价值（STH MVRV by Age）：该指标衡量资产的未实现利润或损失。当 MVRV 显著低于平均水平时，代表持有者之间存在高度的未实现损失，有助于检测卖方压力的早期迹象。

  

• 短期持有者按年龄划分的已花费成本利润率（STH SOPR by Age）：该指标提供了对 MVRV 中观察到的未实现财务压力是否被采取行动的洞察。如果 SOPR Z 得分为负，就表明短期持有者正在投降，以亏损的价格出售资产并加剧卖方压力。

  

• 短期持有者按年龄划分的已实现损失（STH Realized Loss by Age）：该指标评估了短期持有者已经实现的损失的幅度。高实现损失值证实了 MVRV 和 SOPR 指标所识别的卖方压力已经显现，通过量化已实现的损失幅度验证了卖方疲惫期间。

  

通过使用 Z-Scores，可以对这些指标进行标准化，从而更容易进行比较以及识别与平均值显著偏差的情况。Z-Scores 突出了极端行为的时期，使得在未实现和已实现损失异常高时更容易检测出来。这种标准化有助于确认真实的卖方疲惫时期，通过滤除噪音并专注于统计显著事件，为交易员提供更清晰的信号。

交易者的实际应用

使用 Glassnode 的新细分指标在牛市中识别卖方疲惫的点可以为交易者提供许多优势，例如：

• 更早地检测局部底部：通过确定短期持有者中严重的未实现损失和投降的时刻，交易者可以在市场底部变得明显之前识别它们，提供早期入市点的机会。
• 优化平均成本策略：了解卖方疲惫的时期允许交易者更有效地实施平均成本策略，在市场底部以较低价格购买资产来降低平均购买成本。
• 增强市场时机：通过观察卖方压力如何在短期持有者群体内从最短的时间框架传播到更长的时间范围，交易者可以更好地把握市场进入和退出的时机，从而实现利润最大化以及损失最小化。
• 战略灵活性：将短期持有者根据年龄组来细分允许交易者将此框架应用于各种交易策略，从日内交易到波段交易，确保可以根据特定的市场条件调整方法。

通过利用新的细分指标提供的洞察，交易者可以在市场中获得竞争优势，做出更具战略性和盈利性的决策。