Web3.0，听起来很未来，但它终究还是个市场，只要是市场，就逃不开“人性”这俩字。传统金融市场有的猫腻，Web3.0一样也少不了，甚至因为监管没那么到位，一些“老套路”玩起来更方便了。洗售交易、制造恐慌、拉高出货……这些词儿，你可能在股市里听过，现在它们也成了Web3.0里的“家常便饭”。

今天，咱们就来扒一扒Web3.0里那些常见的市场操纵手段，看看这些“幕后黑手”是怎么利用各种伎俩，把咱们这些普通投资者玩弄于股掌之中的。了解了这些，至少能让你在“币圈”里少踩点坑。

Web3.0 市场常见的“坑”

洗售交易（Wash Trading）：左手倒右手，虚假繁荣

洗售交易，说白了就是自己跟自己玩儿。操纵者通过反复买卖同一个加密资产，人为地制造出交易量很大的假象。这种“虚假繁荣”很容易迷惑投资者，让他们误以为这个资产很受欢迎、流动性很好，从而跟风入场。

你可能觉得这事儿离你很远，但2019年Bitwise的一份报告就指出，当时未受监管的交易所里，95%的比特币交易量都是这么“洗”出来的。这说明啥？说明很多时候，你看到的“繁荣”，很可能只是别人在“自导自演”。

幌骗（Spoofing）：虚张声势，引你上钩

幌骗，有点像“狼来了”的故事。操纵者会挂出大量买单或卖单，营造出需求旺盛或供应过剩的假象，以此来影响市场的深度。但实际上，他们根本没打算成交，只是想通过这些虚假的信号，让你觉得有利可图，然后跟着他们的节奏走。

举个例子，操纵者可能挂出一个很大的买单，让你觉得价格要涨了，赶紧买入。但等你买入后，他们却突然撤单，导致价格下跌，让你措手不及。

空头袭击（Bear Raiding）：恶意打压，趁火打劫

空头袭击，就是故意把某个加密资产的价格砸下去。操纵者会通过做空或者大量抛售，引发市场的恐慌情绪，导致投资者纷纷抛售，从而造成价格的持续下跌。

这种手段在市场不确定性比较大的时候特别有效。操纵者会趁机放大市场的恐慌情绪，让你觉得“天要塌了”，赶紧抛售。结果呢？他们就在低位偷偷吸筹，等你反应过来，已经晚了。

制造恐慌情绪（FUD）：散布谣言，扰乱视听

FUD（Fear, Uncertainty, and Doubt），就是通过散布负面或者误导性的信息，来制造恐慌情绪。比如，造谣说监管要出手了，或者哪个交易所被黑了，再或者夸大某个项目的失败等等。

还记得摩根大通的CEO Jamie Dimon曾经说过比特币是“骗局”吗？虽然他们公司后来也开始涉足区块链技术了，但当初那句话确实引发了不少恐慌。虽然这不一定是直接的市场操纵，但这种公开评论确实会影响市场情绪，导致价格波动。

卖单墙操纵（Sell Wall Manipulation）：画地为牢，瓮中捉鳖

卖单墙操纵，就是操纵者在某个特定的价格上挂出大量的卖单，形成一道虚拟的“墙”，阻止价格上涨。这会让其他交易者觉得，突破这个价格很难，从而不敢轻易买入。

但实际上，一旦操纵者在较低的价格上买入了足够的加密资产，他们就会撤回这些卖单，让价格迅速上涨。这种手段通常被做市商或者高频交易者用来低价收集筹码。

拉高出货（Pump and Dump）：空手套白狼，割韭菜

拉高出货，是最古老也最常见的市场操纵手段。操纵者会先合谋买入某个加密资产，人为地抬高价格，然后在价格涨到一定程度后，迅速抛售，让后来者接盘。

这种行为通常由一些交易团伙或者社交媒体上的“大V”发起。他们会在一些私密的聊天群或者社交媒体上炒作一些流动性比较差的加密资产，诱骗散户投资者买入。一旦价格上涨，他们就赶紧抛售，把风险转嫁给散户。

2024年10月，美国联邦调查局（FBI）搞了个“代币镜像行动”，自己创建了一个虚假的代币NexFundAI，用来抓捕那些搞欺诈的家伙。结果发现，这背后竟然是一个价值2500万美元的拉高出货计划。最终，18个操纵者被抓了，真是大快人心！

做市商：天使还是魔鬼？

在Web3.0市场里，做市商的作用是提供流动性，让交易更顺畅。但有些做市商却利用自己的优势，搞一些操纵行为，比如洗售交易和幌骗。因为他们手里掌握着大量的加密资产，所以很容易影响价格走势。

虽然做市商在任何交易生态系统里都很重要，但Web3.0市场的去中心化特性和信息透明度不足，给他们提供了更多的操作空间。所以，美国证券交易委员会（SEC）也开始对一些Web3.0公司采取行动，想管管这些“不老实”的家伙。但说实话，监管这事儿，任重道远啊！

如何保护自己？

虽然市场操纵很难完全避免，但咱们可以做一些事情来降低风险：

• 调查加密资产背景： 避免成为“拉高出货”的受害者，最简单的办法就是调查加密资产的交易历史。如果一个加密资产的交易历史只有几天或者几周，那就要小心了，因为它的流动性比较差，很容易被操纵。对于那些新发行的、流动性差的加密资产，如果价格突然飙升，一定要格外警惕。
• 选择靠谱的交易所： 有些交易所会主动采取措施来遏制市场操纵，比如提高信息透明度、审查交易量等等。选择那些提供市场安全保护措施的知名交易所，可以降低你遭受市场操纵损失的风险。
• 保持警惕，理性分析： 注意那些突然被撤回的大额订单、没有可靠消息支撑的交易量激增，以及来路不明的小道消息。使用区块链浏览器等工具来追踪交易，验证交易量是否真实。记住，不要只凭社交媒体上的热点或者传闻就做出冲动的投资决策。

构建更安全的未来

随着Web3.0市场越来越成熟，市场操纵的局面也会发生变化。一方面，监管会越来越严格。比如，欧盟最新的《加密资产市场监管条例》（MiCA）就旨在为数字货币提供全面的监管框架，增强透明度，保护投资者。另一方面，去中心化解决方案也会不断发展，为咱们创造更安全的交易环境。

当然，无论监管和技术怎么进步，咱们自己也要保持警惕。市场操纵的手段可能会不断翻新，咱们要时刻学习，了解最新的监管措施，才能更好地保护自己的资产，让Web3.0市场朝着更健康、更透明的方向发展。