关于Solana数据分析的那些事儿：别被表象迷惑！

最近看到一篇关于Solana的文章，里面提到了一些数据，搞得人心惶惶的。不少朋友来问我怎么看，那我就把我的想法整理成文，跟大家聊聊。

首先声明，我对原作者没有丝毫不敬的意思。相反，现在愿意分享高质量内容的KOL，值得我们点赞！只是，这篇文章的数据分析可能存在一些误解，容易让人得出错误的结论。

通胀的真相：别只看数字，要看本质

文章中引用了Messari的数据，说SOL去年增发了6000万枚，价值84亿，一股脑儿抛向市场。但实际上，这个“新增流通”并不完全是sol网络的增发。

首先，Messari的截图上写的是“新增流通”，而不是“增发”。其次，从图中可以看到一个阶梯式跃迁的增加，而增发应该是匀速增加的，这种跳跃式的增加是不可能的。

新增流通不仅包括网络的增发，还包括解锁的部分。由于sol的机构和团队很早之前就全部解锁了，所以现在解锁的应该是基金会或者生态基金。这部分筹码往往只是解锁，但并不会立刻流通。因为基金会不能随意动用这部分sol。

真正需要关注的是通胀率。官方文档已经说明，现在是solana上线第五年，每年通胀率是3.5%，并且每年会减少15%。作为对比，2020年ETH的通胀率是4.5%，而当时ETH的市值在200~700亿美金之间。

所以，sol的通胀并没有太大的问题。而且从历史来看，增发在上升行情中并不会对币价产生太大的影响，因为很多人会选择继续持有。合理的通胀并不会阻碍币价的上涨，同样，通缩也无法引发币价的上涨（比如ETH）。

“巨额亏损”的假象：币价上涨惹的祸

原文作者还提到sol巨额亏损并且快速扩大。从财务报表中看到，23年Q2开始亏损1.6亿、3.7亿、8.4亿，到今年Q2的9.5亿。

但实际上，这并不是亏损在增加，而是用美元计价后带来的数据错觉。

因为这里的支出包括日常运营，以及支付给节点的sol（也就是前面讨论的网络增发），而且后者占了很大一部分。

我们简单计算一下，23年Q2的sol平均价格在25刀左右，Q4因为价格上涨幅度比较大，就按平均价格50刀来计算，今年Q2基本在160刀左右。我粗略计算了一下，sol每季度增发600万枚。所以简单乘一下，23年Q2是1.5亿刀，Q4是3亿刀，而到了今年Q2就是9.6亿美金。

看到这里，大家应该明白了，财务报表看上去巨额亏损在快速扩大，只是sol币价上升导致的数据错觉。实际上并没有发生什么。

所以，别被表面的数据迷惑了，要深入分析数据背后的原因。