8月12日，Cinneamhain Ventures的合伙人Adam Cochran分享了他的观察：风险投资公司对加密货币领域的投资速度正在显著放缓。这背后有着复杂的原因。Cochran指出，风险投资公司的有限合伙人(LP)们更青睐于能超越指数基金的回报，而比特币(BTC)和以太坊(ETH)的中期风险回报率已经足够高，可以轻松击败指数基金。

根据Cochran的分析，比特币和以太坊的出色表现让风险投资者能够规避在其他行业承担的早期风险。他提到，过去十年中，比特币的平均年化回报率达到了60%，而标准普尔500指数的平均回报率仅为13.20%。这些数据来自Curve.eu，进一步证明了加密货币作为投资标的的吸引力。

由于比特币和以太坊的回报如此可观，风险投资家们更倾向于采取观望态度，而不是像在其他行业那样积极投入Web3初创公司的早期风险。Cochran指出，在上一个加密周期(2020年至2024年)，风险投资公司更多地投资于已经显现出爆发潜力的应用程序，希望在后期与消费者共同获得高额回报。

然而，Cochran也提到，随着加密货币市场的不断发展和叙事趋势的变化(如NFTs、AMM分叉、DeFi、L2等)，未来的市场走向变得不那么明朗。他坦言，尽管风险投资公司常标榜自己支持创新并与建设者并肩作战，但实际上，大多数公司并未真正追求高风险、高回报的“登月计划”，而是更倾向于在已有趋势上投入资金。

根据RootData的数据，尽管2024年3月、4月和7月的加密货币风险投资资金分别超过了10亿美元，显示出一定的增长趋势，但这一数字仍远低于2022年同期水平，当时每月的加密风险投资均超过40亿美元。这表明，尽管市场有所回暖，但整体投资热情仍未恢复到巅峰状态。

此外，行业观察家如Beanie也指出，许多自称为加密货币风投的机构实际上更像是科技风投。他们通过加密货币的概念筹集资金，但在实际投资中并未充分理解加密货币市场的细微差别，也未能在早期阶段为项目提供足够的价值支持。这让人们对这些机构的实际贡献产生了怀疑。