德国工业巨头林德气体或将告别法兰克福交易所

全球更大的工业气体供应商德国林德气体（linde）计划从法兰克福交易所“出走”，这无疑给德国DAX指数带来了一丝阴影，因为这意味着该指数可能失去一家市值高达1450亿欧元的企业。

根据法兰克福交易所的数据显示，资本市场对这一计划反应并不积极，林德气体股价在欧洲早盘交易中下跌了4%。林德气体将在今日晚些时候的会议和线上沟通中，就此计划提供更多细节。

林德气体为何要“出走”？

林德气体成立于1879年，主要生产和分销氮气、氢气和氦气等工业气体。从市场份额来看，它是全球更大的工业气体集团，也是法兰克福交易所DAX指数的成分股。林德气体在全球100多个国家和地区拥有超过600家附属公司。四年前，林德气体与美国竞争对手普莱克斯合并时，采取了德美双重上市的策略。

林德气体目前是DAX40指数的成分股，该指数代表了在法兰克福交易所交易的40家规模更大、流动性最强的德国公司。林德气体解释说，其“出走”的主要原因在于法兰克福交易所的规则，该规则限制了DAX指数中每家成分公司的权重不得超过10%。由于林德气体的规模庞大，当其股票表现优于DAX指数时，通常会超过DAX指数总价值的10%，这迫使追踪DAX的指数基金出售其股票。

林德气体再次解释说，欧洲的指数“成员较少，加上上限造成技术性抛售压力”。

DAX指数创建于1988年，起始指数水平为1163点。DAX成员公司约占法兰克福交易所交易总市值的75%。该指数最初由30家公司组成，但截至2021年9月已扩大到40家。

作为德国乃至欧洲经济的晴雨表，DAX40指数是全球证券市场中最重要的指数之一。该指数的前三大行业分布分别为：以林德气体和化工企业巴斯夫为代表的基础材料行业，以安联保险为代表的保险公司，以及以戴姆勒、宝马、大众等为代表的汽车行业。这些成分股也充分反映了德国经济的特征，即以工业为主导，以汽车及配件、化工医药和机械制造等为其支柱产业。

摩根士丹利分析师安德鲁斯解释说：“鉴于林德气体是DAX中更大的成员（占11%），尽管其德国的销售额仅占公司总销售额的5%左右，但每当有人使用DAX指数作为表达负面观点或对冲风险的方式时，该企业都会承受股民看空德国经济的压力。”

今年以来，由于那些只能持有欧洲股票的投资者和交易所交易基金的抛售，林德气体股价一度下跌7.9%，为2018年以来的更大跌幅。

林德气体首席执行官兰巴(Sanjiv Lamba)表示，该决定不会影响其对德国的承诺，并表示“我们为我们丰富的历史和在世界各地的强大影响力感到非常自豪，其中包括在德国的遗产”。他补充说，这一决定只会减少“提供林德股票交易的证券交易所”的数量。“虽然双重上市结构从一开始就为我们提供了很好的服务，但除了增加复杂性之外，还通过欧洲的限制，限制了我们的股票估值。”兰巴解释说。

德国领先资产管理公司DekaInvestments的可持续发展和公司治理负责人斯巴赫（Ingo Speich）表示，退市计划令人“失望”。“现在很明显，普莱克斯最终接管了林德。”斯巴赫认为，“所以这是一次后门收购。”

不过，欧洲更大的工业工会IGMetall则表示，并不需要“通过证券交易所来衡量公司管理，而是通过对待员工的方式来衡量。很高兴林德气体的运营管理中，很大一部分都设在德国，而且我们有良好的联系”。

林德气体“出走”或对法兰克福全球金融中心地位带来重大打击

近1450亿欧元市值的林德气体的离开，被认为将对法兰克福全球金融中心地位带来重大打击。

摩根大通分析师股谱塔（PankajGupta）表示，豪华跑车制造商保时捷公司或工程公司Rheinmetall AG最有可能在DAX中取代林德。

尽管德意志交易所在过去两年中改变了一些规则，将DAX指数成员的数量从2021年的30家扩大到40家，并表示将更频繁地审查该指数，但效果甚微。就目前看来，德意志交易所确实引入了改革旨在扩大指数覆盖范围，并希望能够更平衡地反映德国经济，但他们还远远没有说服林德董事会留下来。

德意志交易所发言人表示，已注意到林德的声明，但拒绝置评。

目前，林德表示，其退市行为可能会在明年3月进行，但须经股东批准。自普莱克斯合并以来，林德已在爱尔兰注册成立。

林德表示，如果股东批准其计划，它将创建一家新的爱尔兰控股公司，该公司将以现有股票代码在纽约上市。现有股东将获得一对一的换股。新的控股公司将命名为“林德”，预计将以现有股票代码进行交易。