比特币五月能否再创新高？三大因素或成助力

比特币最近表现相当抢眼，从4月20日到26日，价格大幅上涨了11%，目前稳定在94,000刀左右，创下了近两个月的新高。这波强劲反弹，一部分得益于一些积极的消息，以及一些企业的业绩表现不错。

不过，尽管投资人对比特币的信心有所恢复，但一个重要的衍生品指标却显示出潜在的下跌信号，这让人不禁怀疑，比特币是否真的能再次突破10万刀大关。

永续比特币合约，因为其价格与现货市场紧密相连，所以一直备受散户投资者的青睐。通常情况下，如果融资利率为正，就意味着买方需要支付一定的费用来维持他们的仓位；反之，如果融资利率转为负，则可能预示着看跌趋势。

永续比特币期货合约年化融资利率

值得注意的是，在4月26日，永续比特币合约出现了大幅的负融资利率。这在牛市中其实并不常见，因为它通常意味着卖方需求更为强劲。虽然这一指标自4月14日以来一直波动不定，但随着比特币价格突破94,000刀，那些做空的投资者们措手不及，导致自4月21日以来，超过4.5亿刀的比特币空头仓位被强制平仓。

当然，比特币的强势反弹，也离不开一些外部因素的推动。标普500指数上周大涨7.1%，在一定程度上提振了市场情绪。不过，股市和比特币的上涨逻辑并不完全相同。实际上，比特币价格与标普500指数的关联性已经有所减弱。

30天相关性：标准普尔500指数与比特币/美元

数据显示，目前标普500指数与比特币的30天相关性为29%，远低于3月至4月中旬的60%。虽然相关性降低并不意味着完全脱钩，但也表明比特币正在逐渐摆脱对传统股市的依赖。

另一个值得关注的现象是，黄金在4月22日创下3,500刀的历史新高后，未能延续上涨势头。这被许多人视为比特币作为独立资产类别的一个重要进展。毕竟，曾经有不少人质疑比特币“数字黄金”的说法。但只要比特币能够持续在9万刀以上保持稳定，投资者们就会对比特币的未来更有信心。

不过，永续比特币期货中做空杠杆的增加，与专业交易者的整体氛围似乎并不一致。与永续合约不同，每月的比特币期货合约避免了融资利率的波动，这让交易者可以提前预知他们的杠杆成本。

两个月比特币期货溢价

数据显示，4月26日，两个月比特币期货溢价（基差）升至7周以来的最高水平，这表明市场对做多比特币的兴趣正在增加。目前，该指标处于6.5%，仍在5%至10%的中性范围内，并且正在逐渐远离看跌区域。

总的来说，永续期货和每月比特币合约的杠杆需求差异，其实并不罕见。即使散户投资者保持谨慎，机构投资者的大量增持，也足以在短期内将比特币推高至10万刀以上。当然，市场瞬息万变，投资者仍需保持警惕，理性看待市场波动。