Coinbase的分析师David Duong和David Han在他们的报告中指出，短期内过度关注现货比特币交易所交易基金(ETF)可能会让我们错过更重要的加密货币趋势。这就像在森林里只盯着树而错过了整个森林的美丽。

在他们的2月8日发布的“月度展望：ETF后交易主题”报告中，他们提到，1月份流入14.6亿美元的现货比特币ETF的表现被短期内高估了。这就像一个新玩具吸引了所有人的注意力，但实际上它的影响可能并没有那么大。

尽管现货比特币ETF的推出被视为加密经济的一个重要时刻，但这些分析师指出，美国现货比特币ETF目前只占全球集中交易所(CEX)总比特币现货交易量的10-15%。他们还提到，这些ETF持有约65万枚比特币，仅占未偿还比特币供应量的3%。这就像在大海里只看到了一小滴水，整体影响其实有限。

根据CoinMarketCap的数据，在本文发布时，比特币的现货交易量在过去24小时内达到了295亿美元。而在2月8日，10只现货比特币ETF的交易额约为13亿美元，仅占过去24小时内CEX上交易的比特币的4.4%。这就像在一场盛宴中，只尝到了其中的一小部分菜肴。

Coinbase的分析师强调，在美国现货比特币ETF推出之后，更值得关注的是其他加密货币主题，比如日益增长的去中心化金融(DeFi)活动，这可能对以太坊(Ether)的价值产生重要影响。这就像在关注一个明星球员的同时，别忘了整个球队的表现也很重要。

由于DeFi总价值的58%仍锁定在以太坊区块链上，分析师认为以太坊的强劲表现是行业内的三大关键主题之一，另外两个是DeFi的增长和比特币在减半压力下的销售压力。这就像在关注一个热点新闻的同时，别忘了其他同样重要的新闻动态。

报告还指出，4月份的比特币减半可能会对经济产生负面影响，增加销售压力。这就像在享受节日盛宴时，要考虑到节后可能的消化不良。这影响可能不会立即显现，但需要我们保持警惕。

正如之前报道的那样，自2021年10月DeFi总价值锁定(TVL)峰值超过2000亿美元以来，DeFi活动在过去几年中有所下降。但2024年至今，DeFi TVL已经从1月1日的550亿美元飙升至目前的650亿美元。这就像一个股市在经历低谷后，开始逐渐复苏。

以太坊的价格也实现了显著增长，从1月1日的2350美元上涨至目前的2510美元，涨幅为7%。以太坊社区成员和投资者Ryan Berckmans认为，以太坊从工作量证明转向权益证明共识机制，可能会推动以太坊价格在牛市周期中达到高达27000美元。这就像一个运动员在改变训练方式后，表现有了显著提升，未来充满了无限可能。