比特币的韧性与未来：Grayscale研究主管Zach Pandl的乐观展望

在全球金融市场因关税战而动荡不安的时候，比特币却展现出令人惊讶的韧性，成为市场上的一抹亮色。Grayscale的研究主管Zach Pandl对此表示，比特币在传统资产崩跌、股市大幅下挫的背景下，交出了一份令人印象深刻的成绩单。他认为，比特币不仅表现出色，而且还显示出中长期的强劲信号，预计今年将再次突破历史高点。

回顾历史，比特币通常被视为纳斯达克指数的“3倍风险资产”。然而，Zach Pandl指出，从4月2日关税“解放日”到4月8日美股开盘，纳斯达克指数下跌了15%，而按理说应该下跌45%的比特币，却只回落了约8%，表现相对稳健。

对此，Zach Pandl直言：“这可能是我见过最‘看涨’的8%跌幅。”他认为，比特币的小幅回调其实是“极度乐观的讯号”。尽管关税对市场来说是短期的利空，但从长期来看，它反而有利于比特币的采用和定位。他认为，相对温和的跌幅反映了这一点。

在Zach Pandl看来，当美元的全球储备货币地位受到挑战，经济面临“停滞性通胀”(经济停滞+通胀高涨)的情境时，传统资产如股票和债券将面临更大压力，而稀缺性资产则因其抗通胀特性而受到青睐。他指出，在这种经济局势下，投资者会寻找能够带来回报的替代资产，而黄金、铜和比特币就是其中的代表。

Zach Pandl还提到，比特币近期的稳定表现反映出资金从“大型科技股”流向比特币等“商品资产”的趋势。他举例说明，通过观察比特币与“Roundhill Magnificent Seven ETF”的走势变化，可以发现：相较于一周前，现在用1枚比特币能换到更多单位的ETF。

他认为，过去几天的市场表现是对“比特币避险论”的实战验证。当市场不再信任美元时，投资者自然会寻找其他能够对抗风险、保存价值的工具，而比特币正好满足了这一需求。Zach Pandl指出：“如果你相信美元地位正在被侵蚀，那么经过上周的市场震荡之后，你对比特币的信仰应该会更加坚定。”

展望未来，Zach Pandl继续看好比特币的中期走势，并认为比特币今年有望再创历史新高。他表示：“虽然币价暂时回落，但信念却持续升温。从中期来看，我认为没必要调整原先的上涨预期。”