山寨币的春天要来了？分析师称长期下跌趋势或已见底

经历了三年多的熊市，山寨币投资者可能终于要迎来转机了。

加密货币分析师@nobrainflip 指出，在经历了三年多的低迷之后，山寨币投资者可能正在接近某种形式的解脱。

排除前十大加密货币的总市值与比特币的比率表明，市场底部可能正在形成，长达 1247 天的下降趋势可能即将结束。

“当一切看起来完美无缺时，市场正处于顶峰；而当一切看起来毫无希望时，往往就是市场底部。这是一条依然有效的经典市场准则。正如俗话所说，‘先卖希望，再卖币’，”这位分析师在他最近在 X 平台上发布的帖子中写道。

分析师强调，围绕山寨币的长期悲观情绪是一个反向指标，因为市场参与者通常需要某种催化剂才能从抛售转向买入。

“相对于比特币，山寨币并没有变得更加悲观。这种持续的情绪挤压正在为市场底部构建基础。”

图表：X 上的 @nobrainflip 在 2021 年初开始追踪“其他/BTC”比率的变化，当时该比率触及顶峰。

如今，这个最新周期已经持续了 1200 多天，比之前的两次主要山寨币调整都要长。当前周期已持续 1247 天，其交易规模大于前一个周期。

回顾历史周期：第一个周期（2017-2019）在 2015 年触底后，经历了 24 个月的上涨趋势，并在 2017 年初达到 1.2 的比率峰值。随后的两年下跌，最终在 2019 年底降至 0.3 的低位，即上涨趋势的 75% 回撤。恢复过程大约花费了 18 个月。

第二个周期（2019-2021）从 2019 年初的 0.3 比率开始，在接下来的时间里较 2017 年高点下跌了 70%，并在两年后于 2021 年中期回升至 1.0 高位。这次恢复同样用了约 24 个月。

第三个周期（自 2021 年起）于 2021 年初开始，比率为 1.0，之后较 2019 年的低点增长了 300%。自那以后，它一直处于下行趋势中，大约三年。截至目前，此轮上涨趋势的跌幅已达 60%。

相对于比特币，山寨币并没有变得更加悲观。这种长期的情绪挤压正在为市场底部奠定基础。

缺乏热情可能预示着转折点的到来。鉴于加密市场往往伴随着极端情绪，对山寨币的信心几乎已经完全丧失。

相对于比特币，中高市值资产几乎抹去了在 2020-2021 年牛市期间获得的所有收益。目前，这些资产的整体市值仅占其 2021 年峰值的一小部分。

然而，这种深度估值调整可能是促使资金再次从比特币流向山寨币的阶段——类似于 2017 年所见的情况。当时，在比特币经历了近 18 个月的上涨后，山寨币迎来了最强劲的反弹。

如今，随着比特币逼近历史新高，中高市值资产可能会重新成为关注焦点。这就像一场马拉松，比特币跑在前面，现在该轮到其他选手发力了。