昨日加密货币市场再次展现了其波动性的一面，比特币经历了一场惊心动魄的过山车。

价格一度跌至34471美元，但随后又迅速反弹。根据数据，今天凌晨比特币开始加速上涨，最高触及37867美元，距离3.8万美元仅一步之遥。

过去一周，比特币上涨了6.3%，这已经是它第二次向3.8万美元发起冲击了。

ETF 窗口期临近，市场能否如愿？

过去一周，每次价格大幅上涨似乎都伴随着一些利好消息（无论消息是否属实）。

11月9日，有分析师指出，比特币ETF正式进入批准窗口期，理论上，监管机构可以在11月9日至11月17日期间批准现有的12个比特币ETF申请中的任何一个。该分析师仍然相信，在1月10日之前，现货比特币ETF申请有90%的概率获批。

这个消息无疑刺激了加密货币市场，比特币也接连突破了36000美元、37000美元和38000美元三个整数关口。

11月14日，米国公布的消费者价格指数（CPI）低于预期，这让市场对停止加息的预期进一步提升，也为加密货币市场带来了一些积极的波动。

然而，昨天晚上并没有出现关于ETF或经济数据的重大进展，但市场依旧出现了暴涨暴跌。

尽管比特币表现良好，但以太坊的表现相对滞后。

数据显示，以太坊在经历了昨晚的上涨后，仍未接近2100美元。而上次“利好”出现时，以太坊一度大幅上涨，并触及2136美元。

此前，以太坊的强势表现主要受益于贝莱德注册以太坊信托的消息，这为以太坊带来了更大的涨幅。

但目前，以太坊与比特币的汇率逐渐走低，贝莱德ETF的利好未能延续。

目前，以太坊与比特币的汇率在0.55附近徘徊，较“ETF利好”时的高点下跌了5.6%。

**SOL是本次上涨中最值得关注的代币之一**，目前SOL在65美元上方，最高触及67.13美元。SOL近期的表现异常强劲，自11月以来已经上涨66%，目前价格已经创下2022年5月以来新高。

数据显示，过去24小时，加密货币市场爆仓1.45亿美元。其中，空单爆仓1.11亿美元，多单爆仓1.45亿美元。比特币爆仓6016万美元，以太坊爆仓2000万美元，SOL爆仓1499万美元。

小幅上涨的终点，还是牛市的起点？

今天凌晨的上涨并没有受到消息面的刺激，甚至还出现了一些并不积极的消息。

有关部门推迟了Hashdex将其现有的比特币期货ETF转换为现货ETF的申请，同样也推迟了Grayscale企图推出的以太坊期货ETF的申请。这意味着又一个潜在的利好被顺延了。

但**从链上数据来看，市场的情绪依然高涨。**数据显示，至少持有0.1枚BTC的地址数量达到450万个，创下历史新高。此外，1年以上持有比特币的数据图表显示，至少1年内未移动的BTC总量首次超过70%。

投资咨询公司ByteTree创始人表示，比特币正在成为主流，熊市已经过去，“大好时光”就在这里。ByteTree强调了BTC与米国股指和黄金等传统资产相比的强劲表现。Morris指出，比特币的趋势不仅以美元计算强劲，而且相对其他主要资产也强劲。这对于机构采用很重要，因为除非有一点额外回报，否则他们不会购买另类资产。Morris还指出，在经历了两年严酷的加密寒冬之后，随着市场广度的改善，山寨币正在走强。

大宗商品对冲基金领域的早期先驱Peter Brandt则在社交媒体上发布了一篇文章，指出比特币价格可能会继续上升。他为比特币绘制了一个头肩底形态，按照他的预测，比特币阶段性的底部目标为35135美元，高点目标为41341美元价格。若图表中的矩形模式得到确认，比特币价格有望冲击43000美元。

当然，也有投资者发出了警告，认为**当前的加密货币市场情绪已经过热**。

DecenTrader联合创始人认为，比特币到减半时可能达到46000到48000美元，但在此之前，可能会有一次回调。此外，数据显示，持有超过1000 个比特币的大户wallet数量降至近一个月以来的最低水平，这表明一些大户可能已经在最近的强劲行情中卖出。

从历史经验来看，每当加密货币市场进入牛熊转换的周期变更之时，我们通常都会先迎来一个“小幅上涨”，大幅回调之后才可以真正买入的新的牛市周期之中。而若回看今年以来的加密货币市场行情历史，我也深感困惑——本轮牛熊周期，究竟已经走到了哪个位置了呢？