摩根大通最近发布了一份研究报告，详细分析了未来几个月可能影响加密货币市场的关键因素，包括10月的上涨趋势、联邦储备系统的降息、比特币现货ETF期权的批准，以及即将到来的以太坊「Pectra」升级。

10月行情看涨

进入第四季度，许多投资者对加密货币市场的强势回归充满期待，尤其期待比特币在10月的「旺季效应」。摩根大通的分析团队在报告中指出，10月历来是加密货币市场整体上涨的月份，比特币在10月实现正收益的概率超过70%。尽管历史表现并不能保证未来，但「Uptober」的概念已深入人心，可能会影响投资者的行为，使得比特币在今年10月有望迎来乐观表现。

Fed降息对市场影响有限

虽然联邦储备系统上个月已经开始降息周期，但摩根大通的分析师指出，整体加密货币市场尚未显现出预期中的积极效果。分析师表示，尽管利率下降通常有助于提振风险资产，但加密货币市场总市值与联邦基准利率之间的相关性目前仅为0.46，显示影响有限。他们写道：自9月18日联邦储备系统宣布降息以来，我们尚未看到加密货币价格因此「暴涨」。分析师补充说，市场可能正在等待整体经济环境进一步稳定后再做出明显变动。此外，由于加密货币是在2010年代中期才开始崛起，当时大部分时间利率接近零，缺乏足够的历史数据也使得团队难以预测加密货币对利率循环的反应。不过，他们仍表示：稳定的利率（而不仅仅是低利率）可能会为加密货币市场带来最大的好处。

比特币ETF期权交易增加市场流动性

比特币现货ETF期权交易的批准是另一个潜在催化剂。分析师认为，引入期权交易将吸引更多投资者，增加市场流动性。通过期权交易，投资者可以更灵活地参与ETF，形成正向循环，增强市场结构，并使机构投资者更容易获得数字资产。今年9月中旬，美国证券交易委员会（SEC）允许纳斯达克推动贝莱德比特币现货ETF的期权上市挂牌与交易，但在正式上市前，还需获得美国货币监理署（OCC）和商品期货交易委员会（CFTC）的批准。

「Pectra」升级促进以太坊长期发展

即将到来的以太坊「Pectra」升级也是报告中的一大亮点。这次升级结合了「Prague」和「Electra」两个更新，包含超过30项以太坊改进提案（EIP），旨在提升网络效率、优化验证者运作，并扩展账户抽象功能。虽然「Pectra」预期会提升以太坊的性能，但分析师认为，这次升级属于结构性改善，短期内对价格的影响有限。从长期来看，「Pectra」升级将增强以太坊的效率和普及度，但不太可能立即引发以太币价格大涨。

总体而言，摩根大通的分析师指出，加密货币市场目前处于观望状态，等待更明确的总体经济或结构性催化剂来推动持续增长。他们认为，加密货币市场对宏观经济因素的敏感度正在逐渐提高，期待未来的重大催化剂能带动市场增长，并吸引更多散户投资者进场，实现长期增长。