资深交易员Peter Brandt： 比特币可能已经见顶？

知名交易员 Peter Brandt，在X上拥有数十万粉丝，也写过不少畅销理财书籍。最近他发文表示，根据他的观察，比特币可能已经在这一轮牛市中达到顶峰，甚至预测价格可能会跌回30,000美元甚至更低。

Brandt 的“指数衰减”理论

Brandt 认为，比特币已经经历了四个牛市周期，现在正处于第五个。他的预测是基于一个叫做“指数衰减”的现象，这是他通过分析前四次牛市周期得出的结论。

简单来说，他发现每个牛市周期的增长动能都会逐渐减弱，大约有80%会消失。具体来说：

• 2011-2013年的周期规模约为2009-2011周期的20%。
• 2015-2017年的周期规模约为2011-2013周期的20%。
• 2018-2021年的周期规模约为2015-2017周期的20%。

这意味着，每个成功的牛市周期，其“能量”都会衰减80%。按照这个逻辑，目前的牛市周期，其指数增长大约是上个周期（2018-2021年）的20%，也就是大约4.5倍。

由于这轮周期的低点是15,473美元，那么4.5倍的增长就意味着，目前的价格（约72,500美元）已经达到了目标。当然，Brandt 也承认，现在就断言比特币已经见顶还为时过早，毕竟减半效应才刚刚开始。因此，他认为目前见顶的可能性大约是25%。

如果见顶，会跌到哪里？

如果 Brandt 的预测成真，比特币价格可能会回落到30,000美元左右，甚至可能跌到2021年的低点。不过，从技术分析的角度来看，这样的下跌对长远发展可能是有利的。他举例说，2020年8月到2024年3月的黄金价格走势就呈现类似的结构。

这次牛市的不同之处

这次牛市与以往不同的一点是，目前的利率水平（5.5%）是比特币诞生以来的最高值。相比之下，前三次牛市的利率最高不超过2.5%，这可能会给市场资金带来压力。

根据相关机构的预测，利率要降到2.5%，可能要等到2026年以后。

当然，这次周期也有一些特殊之处，比如美国批准了现货ETF，以及刚刚经历的减半事件。这些因素会对比特币产生什么影响，让我们拭目以待。

美国相关机构利率点阵图