去中心化质押：一场正在发生的变革

今年，去中心化质押赛道迎来了爆发。以太坊上海升级，让质押的以太坊可以自由赎回，这就像打开了水龙头，用户纷纷涌入质押协议，希望能赚取那4-5%的质押收益。更有精明的投资者，希望通过LSD（流动性衍生品）将收益最大化，这让LSDFi成为了DeFi领域的新宠。

LSD，简单来说，就是你把Token质押进去，换取一个凭证。这个凭证（LSD）代表着你质押的资产，你可以拿着它去参与各种衍生品交易，既能享受质押Token的好处，又能玩转各种金融游戏。

多数质押协议的“自我约束”

随着LSD赛道越来越火，竞争也变得异常激烈。为了避免市场上的质押过于集中在少数几个协议手中，最近有超过5个协议达成了一项“君子协定”。

以太坊核心顾问Superphiz发文表示，包括Rocket Pool、StakeWise、Stader Labs、DivaStake、Puffer Finance和Swell Network等多家以太坊流动性质押提供商承诺（或正在承诺）限制其以太坊持有量不超过总质押量的22%。这就像大家约定好，不能一家独大，要给其他小伙伴留点空间。

为什么要限制在22%呢？Superphiz解释说，最终的目的是要确保有66%的验证者能在链上达成共识。把自我限制设置为低于22%，意味着至少需要4个实体才能达成共识。虽然门槛不高，但总算是个好的开始。

巨头Lido的“不配合”

然而，Lido作为市场上最大的质押协议，早在今年6月份就以99.81%的压倒性票数决定不进行自我限制。这就像班里的大佬，觉得自己实力超群，没必要和大家一起玩“谦让”的游戏。

Lido (LDO) 代币持有者社群投票结果

根据Dune Analytics的数据，Lido目前在以太坊质押市场占据着绝对的主导地位，占所有质押以太币的32.4%。排名第二的Coinbase，只占市场的8.7%。而那些达成承诺的质押协议中，排名最高的RocketPool，也只占市场的3.06%。

以太坊质押市场份额

以太坊社群的“爱恨交织”

对于Lido没有达成自我约束条款，市场上的评价可谓是褒贬不一。支持者认为，从商业角度来看，每个人都是自私的，让那些市场份额较小的协议妥协，当然相对容易。但当一个协议处于绝对有利的位置时，要它让步，几乎是不可能的。

批评者则认为，不应该把自身协议的利益凌驾于整条链之上。对此，@fulldividends就痛批：“中心化会带来更大的问题，这对以太坊来说是整整3步的倒退，说实话真的很恶心又自私。LDO需要自我限制！” 这就像在说，做人不能太贪心，要懂得分享。