萨尔瓦多债券强势反弹：一次对传统评级的挑战

萨尔瓦多2027年到期债券在过去半年内飙升62%，这背后反映的是该国财政状况的显著改善。有趣的是，这一涨势与传统金融机构的评级形成了鲜明对比。正如市场常说，传统机构的评级往往是“滞后指标”，萨尔瓦多的案例再次印证了这一点。

回溯到2022年9月，惠誉下调了萨尔瓦多的债务评级，并预测该国可能在2023年1月出现债务问题。然而，自那时起，萨尔瓦多的债券价格一路攀升，其走势与同期虚拟货币的迅猛上涨惊人地相似。数据显示，萨尔瓦多的债券价值上涨了62%，目前交易价格约为72美分。与此同时，虚拟货币的价格也上涨了79%。

更值得关注的是，根据Factset的数据，萨尔瓦多债券的表现甚至超越了Invesco Emerging Markets Sovereign Debt ETF（PCY），后者是该国债务的主要持有者之一。这一事实进一步凸显了市场对萨尔瓦多经济前景的乐观态度，以及传统评级机构可能存在的局限性。