最近，稳定价值数字货币再次成为焦点，起因是 BUSD 的发行方 Paxos 受到 NYDFS 的调查，导致 BUSD 被停止发行，某交易所也表示未来将不再使用 BUSD 作为主要交易对。

DeFi 稳定价值数字货币有哪些？

目前市场上比较活跃且具有特色的稳定价值数字货币主要有以下几种：

DAI (MakerDAO)：虽然是龙头，但在经历 312 黑天鹅事件后，为了降低清算风险，DAI 的抵押物成分被调整为以 USDC 占比最大，这让不少人对其印象有所改变。

sUSD (SNX)：过去几年一直在寻求发展，但合成资产这个领域始终未能取得重大进展。虽然股票、大宗商品等都未能成功，但全局债务这个创新确实是行业内的一大亮点。现在 GMX 和 GNS 背后的机制其实都有 SNX 的影子。随着 Layer 2 的发展，SNX Perp 以及原子交换的上线，以及配合 Curve 的无滑点交换，sUSD 的作用也越来越大。

LUSD (Liquity)：可以将其理解为纯净版的 MakerDAO，仍然坚持使用 ETH 抵押生成 LUSD。可惜知名度不高，始终缺乏流量和应用场景。

MIM (Abracadabra)：可以将其理解为多链 LSD + MakerDAO。MIM 算是最早一批 LSD 概念的 Token，用于生成稳定价值数字货币 Mim 的必须都是生息资产，比如 xSushi、veCrv 等等，颇有现在 Ldo + Curve 这种释放 stETH 流动性的既视感，同时还进行了多链部署。当时算是个不错的创新，可惜在熊市中遭受重创，创始人 Daniele 的 Defi 三件套风光不再。

Frax：算是本轮最成功的稳定价值数字货币，开创了加密抵押 + 算法稳定价值数字货币的结合模式，俗称“部分抵押算法稳定价值数字货币或半算法稳定价值数字货币”。在 V2 的 AMO、Fraxlend 借代、Curve War，以及最近 LSD 火热之后的 frxETH 与 sfrxETH 的多重加持之下，Frax 走出了一条与众不同的 DeFi 矩阵之路，前途可期。

未来值得期待的几个稳定价值数字货币：

crvUSD (Curve)：Curve 做稳定价值数字货币是最“名正言顺”的，毕竟它最早就是一个稳定价值数字货币的 DEX。现在有了越来越多的 Peg 资产、V2 的新曲线，以及与 SNX 等协议的合作之后，Curve 的生态越做越大，一边将业务拓展到 Uni 那边，一边筹划着稳定价值数字货币 crvUSD 的上线。crvUSD 不怕清算，因为它有类似反向 Uni V3 的 LLAMA 清算机制，抵押品一边下跌一边帮你卖，所以不会出现 312 MakerDAO 那种尴尬的局面。

GHO (AAVE)：AAVE 做稳定价值数字货币也勉强算“名正言顺”，毕竟它是最大的借代平台，上面有各种优质资产，资本效率需要进一步释放，稳定价值数字货币就是最好的方案。AAVE 没有 Curve 那边流动性和交易对的优势，不过他们引入了促进者“facilitator”这个概念，一下子将稳定价值数字货币的灵活性提升了上来，除了超额抵押之外，还可以支持 RWA、信用借代、Delta Neutral 等策略，且彼此风险隔离，算是另一种方向的探索。

dpxUSD：这是一个小众的稳定价值数字货币，尚未上线。Dopex 是 Arbitrum 上最火的期权协议之一，他们近期打算拿 Rdpx 这个 Token 开发一个 dpxUSD 的稳定价值数字货币，模仿 frax，由资产和 rdPX 共同铸造 dpxUSD，75% 资产 + 25% 的 rDPX。不过据说最近迫于监管压力，将稳定价值数字货币暂停了，转而做合成资产，风格差不多，比如第一个 ETH 合成资产 dpxETH 就用 75% 的 ETH + 25% 的 rDPX。为了保证挂钩，每次铸造 dpxETH 时除了用 ETH + rDPX 之外，还得单独购买一份 rdpx 与 ETH 汇率的看跌期权，相当于买了个保险。