比特币价格要想上升，必须清除所有空头直至7.7万美元，但也有大量爆仓点位在4.7万美元，那可能是市场转熊的下一站。

撰文：Willy Woo

编译：1912212.eth，Foresight News

让我们来聊聊最近比特币的供需和市场状况吧。我会从矿工、德国政府、ETF和期货市场的角度来分析一下当前的情况。

矿工们已经放弃了吗？我们是否已经进入熊市了？我的回答是：没有。

在哈希率上升之前（见图中的黄色细线），市场确实是看跌的。矿工们在抛售，这在每次减半之后都是常态。当黄色细线再次上扬时，通常都是不错的买入机会。

这次市场恐慌的主要原因是德国政府在不断抛售查获的比特币。

那些movie2k的家伙（犯罪嫌疑人）从2013年就开始持有BTC，现在价值已经翻了100多倍，约30亿美元。

德国政府现在掌管这些资产，并且似乎急于脱手。

我看到一个最佳评论：“这是看涨的，德国上次做出好决定是什么时候？”

好吧，言归正传。他们已经抛售了超过1万枚比特币（编者注：推文发布时间为7月9日），而且看起来是通过市价卖出，这进一步压低了比特币价格，同时也让它们自己保管的资产贬值。

有传言称他们现在已经转向OTC交易台，让专业人士来处理。这可能会减少价格影响的严重程度，但还不至于完全消除。OTC交易平台会去市场上填补买卖双方之间的订单匹配空白区。

再来说说门头沟的情况吧。最近似乎有2700枚BTC被分发给了用户，还剩下13.9万枚。这个数字确实挺大，我会观察一下这些人中，到底会有多少人选择卖出这笔失而复得的比特币。

那些买卖ETF的市场玩家情况如何呢？让我惊讶的是，资金正在稳定流入，ETF数据显示玩家正逢低买入。现在下结论还为时过早，不过已经暗示该市场正处于“抄底”模式。

注意BTC价格在低波动性的压缩区间内横盘，同时BTC正在离开交易所——这就是抄底的信号。

流入比特币的总资本情况如何呢？

它已经跌入一个常见的反转区域。

期货市场情况呢？下面的热图就是市场杠杆爆仓的位置。价格想要向上爬升，就需要清除所有空头直到7.7万美元，但也有大量爆仓点位在4.7万美元，它是市场转熊的下一站。

问题是，主导风向将会偏往哪边？

这是期货市场的另一个视角图，仍然有太多的投机资金，这种情况下价格很难上涨。有太多的“纸质BTC”押注。我们还没有到那种to the moon的时刻。

我们再看另一个图表就明白了。纸质BTC赌注一直在上升，凭空多了14万枚额外的BTC，但现货供应仍然不变。现在对比德国出售的1万多枚BTC，你就会看到导致市场真正暴跌的原因。

下图的风险信号显示市场并没有进入熊市。另外，美股市场创下新高，传统金融市场仍然偏好牛市。目前这个整合期，对于囤积比特币的投资者来说，会是个机会。

市场处于深度整合期，就是要把交易者们吓得胆战心惊，将清算的痛苦推至极限。跌破4.7万美元关口仍可能会击垮多头，但目前看起来市场的抄底已经开始了。让我们拭目以待。如果你在用杠杆，我会等待哈希率反弹。记住：使用现货市场的保证金，不要使用期货。