Hyperliquid：新的MEME掘金地吗？

最近，Layer1公链Hyperliquid上的MEME币引起了不少人的关注。其中，一个名为PURR的项目市值已经超过1.1亿美元，这不仅在大多数公链上的MEME币中表现突出，甚至在Solana链上的MEME排行榜中也能跻身前十。此外，Hyperliquid链上还有两个MEME币的市值超过了2000万美元。这些项目的出现，让人不禁猜想这个新兴的L1是否正成为新的MEME蓝海市场。不过，Hyperliquid的目标似乎并不止于此。

半路出家的L1雄心壮志：打造最快公链

要搞清楚Hyperliquid的定位可不容易。它的官网主页上说它是一个去中心化的永续交易所，而在文档中却声称自己是一个从头开始优化的高性能L1。这并不是疏忽，而是Hyperliquid的双重角色使然。

Hyperliquid的创始人Jeff Yan曾创办过排名前十的加密货币高频交易公司Chameleon Trading，团队成员也大多来自该公司。对于一个拥有丰富高频合约交易经验的团队来说，Hyperliquid最初的目标并不是打造一条公链，而是“建立一个去中心化的币安”。

因此，Hyperliquid最初推出的是一个去中心化的永续交易所，随着业务量的增长，他们认为“建立一个可扩展的perps DEX的最佳方法是从头开始建立一个L1”。基于链上高频交易的需求，Hyperliquid转向L1建设，并将DEX作为这个L1的旗舰产品。目前，Hyperliquid L1主网能够支持每秒10万笔订单，官方表示后期这一数据有望提升至每秒数百万。即便以目前的速率来看，10万TPS仍然是所有公链中最快的。

Jeff Yan在社交媒体上解释了Hyperliquid的路线思路：“大多数L1建立基础设施，希望其他人来建立杀手级应用。Hyperliquid则采取了相反的方法：先打磨本地应用程序，然后再发展成通用基础设施。”

已产生3500万美元收入，积分市值超2亿美元

Hyperliquid没有接受外部资金，团队表示：“这使得团队可以在没有外部压力的情况下，专注于打造他们坚信的产品。”

但没有融资并不意味着Hyperliquid没有空投活动。自2023年11月以来，Hyperliquid推出的积分计划吸引了大量用户参与。平台每周会发放定量积分，按照用户的交易量比例进行分配，获得积分的用户可以得到平台收入的奖励。

截至2024年7月25日的数据显示，Hyperliquid的Hyperliquidity Provider总计产生了3494万美元的收入，主要来自于提供流动性、执行清算和收取平台费用。用户可以将资金存入该流动池获得收益。这种模式类似于几年前在各个交易所流行的交易挖矿，从CEX到DEX，这种思路仍旧受到社区的欢迎。

除了官方的流动性收益外，Hyperliquid还允许创建个人金库，任何用户都可以创建个人金库（类似于一个链上的私募基金），其他用户可以根据过往的交易表现选择是否存入资金。创建者则从利润中分取10%的收益。当然，这种投资也充满了风险，TVL量排名前十的金库中有四个显示亏损状态。不过，这种直接将钱交给更聪明的人的模式还是吸引了不少资金，一个年化收益达到727%的资金池吸引了超过100万的资金。

截至目前，Hyperliquid仍未发行官方的治理代币。积分成为平台收益的潜在资产，目前在whales.market上Hyperliquid积分价格维持在4.4美元左右。据社区成员统计，总计将发行5106万个积分，按照此数量计算，积分的市值已经达到2.24亿美元。

MEME币效应尚未显现

PURR是Hyperliquid上首个执行HIP-1标准的本地代币，一个以猫为形象的MEME币。该代币没有进行初始销售，而是将50%的代币按照积分持有比例空投给用户，剩余的50%被加入至PURR/USDC的资金池中（随后在社区的建议下，40%的代币被销毁）。截至7月25日，PURR的市值约为1.1亿美元，是Hyperliquid上市值最高的代币，自发行以来价格上涨约10倍。市值第二的代币为BIGBEN，市值约2850万美元，是以大本钟为题材的MEME币，开盘至今上涨2倍左右。

HFUN是Hyperliquid上涨幅最大的代币，市值约2500万美元，代币涨幅超百倍。除此之外，Hyperliquid链上的其他原生代币市值均不超过1000万美元。

截至2024年7月25日，Hyperliquid链上原生的代币数量并不多，仅有44个交易对。而其中大多数是MEME代币。Hyperliquid的MEME币目前仍算不上成熟赛道，其链上24小时交易量约为1000万美元。

依靠着积分收入回馈社区的举动，Hyperliquid也吸引了越来越多用户参与平台交易。根据DeFiLlama的数据显示，截至7月25日，Hyperliquid的TVL为4.3亿美元，在衍生品产品类排名第四，仅次于GMX、Jupiter、DYDX。据官方数据显示，Hyperliquid用户量为18.3万人，24小时交易量为15亿美元。

但这似乎并不是Hyperliquid的目标。据Protecc Labs的一份关于Hyperliquid的报告显示，Hyperliquid认为其真正的竞争对手并非其他衍生品交易所，而是币安和Solana链。Hyperliquid的创始人认为：“Solana和Binance都已成为各自领域的巨头，并为各自的目标受众提供极具吸引力的环境。Hyperliquid解决了Solana上存在的一个巨大问题，即链上订单簿和碎片化流动性，需要SOL作为交易的燃料。同时，它也解决了Binance存在的一个巨大问题，即去中心化（无需严格的KYC/AML即可访问金融产品）。”

就这个目标而言，Hyperliquid拥有一个足够宏大的叙事，但这个目标是否能够实现，仍需要Hyperliquid拿出更多杀手锏。