更新时间：2025-06-19 08:45:00 编辑：丁丁小编
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简介
背景：爆富神话仅在社交平台可见，赔钱才是日常
最近几个月，Solana 与 Pump Fun 和迷因币的联系越来越紧密。交易量数据显示，整条链上约有 36.8% 的交易与 Pump Fun 有关，这也凸显了迷因币在 Solana 生态中的重要性。虽然迷因币带来了财富效应，但更多的却是存量博弈，场内玩家之间互相厮杀。根据 @adam_tehc 在 dune 看板上展示的数据，在 Pump Fun 中，代币只有 1-2% 的几率能够上线 Raydium；更令人震惊的是，在 Pump Fun 相关代币中，盈利超过 1,000 美元的地址仅占 3%。这意味着，如果你在 Pump Fun 迷因币上赚了 1,000 美元，你已经比 96% 的玩家表现得更好了。这些数据揭示了迷因币财富效应的真实面貌：爆富神话往往只存在于社交平台上，而亏损却是大多数人的日常经历。
那么，如何在动荡的迷因市场中找到确定性的机会呢？或许可以换个思路，不直接参与 PVP，而是在迷因盛行的当下寻找其他赛道的操作机会。
迷因狂潮潜在赢家 Jito
结论很明确：Solana 上的迷因热潮持续得越久，jitoSOL 的利率就越高。当前，迷因币已经成为 Solana 的 DNA，每天由 Pump Fun 发行的迷因币数量持续上升，Pump Fun 相关代币在交易量中占比超过 40%，且这一比例还在不断增长。
这对 Solana 生态有什么影响呢？对于低流动性、低市值的迷因币来说，交易速度至关重要。如果买得比别人慢，可能就会高位接盘。对于那些在 FOMO 情绪下交易量激增的情况，Solana 的 MEV 攻击变得有利可图，且捕获的价值也随之增长。
MEV 是通过增加、删除和改变区块中的交易顺序来实现的。与以太坊不同的是，Solana 没有公共内存池，由于其共识机制的特性，参与 MEV 活动的成本相对较低。MEV 机器人无法通过费用操纵交易顺序，只能通过延迟和速度来竞争。因为只有率先读取状态，才能成功执行交易。由于 Solana 的交易成本低且采用先进先出交易处理机制，导致了大量的垃圾邮件交易，这些交易占用了大量的 Solana 区块空间，常常导致 Solana 网络瘫痪。
Jito 是 Solana MEV 基础设施的提供商，他们推出了客户端，运行一个协议外的内存池。搜寻者提交他们希望包含在内以产生利润的交易包，以及对这些交易包的出价，然后向运行客户端的验证者提交。价高者得，他们的交易包被提交到链上，为验证者及其质押者创造了额外的收入来源。这些小费 100% 都支付给了验证者及其质押者。因此，对于 Jito 来说，Solana 交易量越高，Jito 能够捕获的 MEV 收益就越多，最终分配给质押者的收益也就越多。
jitoSOL 的利率来源于质押和 MEV 奖励。由于 MEV 收益的激增，当前 jitoSOL 的年化利率约为 8%，远高于 stETH 的 3%，这也为用户提供了套利空间。那么，具体应该如何操作呢？
( 今年以来 Jito MEV 小费达 2,235,649 SOL，价值约 3.57 亿美元，且从图表中可以看出持续上升 )
自制 Solana 版本的 Ethena，收益来源 = 质押 + 资金费率
具体操作如下：
将四分之三的资金用于购买 SOL，然后通过 Jito 质押成 jitoSOL，获得 8% 的 APY。将剩余四分之一的资金存入中心化交易所，开启三倍杠杆，做空相同数量的 SOL，以赚取资金费率利息。
* 假设 SOL 资金费率为 0.01%
假设手上有 12 万 USDT 想要赚取稳定利息，获利公式如下：
90,000 * 8%(jitoSOL APY) + 30,000 * 3(三倍杠杆做空) * 0.01% * 3 * 365 = 7,200 + 9,855 = 17,055
17,055 / 120,000 = 14.2%
年化利率约为 14%
如果 Solana 迷因持续火热，市场首先会关注 SOL，这将推动资金费率上升，突破 0.01% 的中性情绪，而 Jito 的 MEV 价值捕获也会使得 jitoSOL 的 APY 进一步上升。使用这种 Delta Neutral 策略，年化利率有望突破 20%。
