买卖价差是什么？

买卖价差是指资产的卖出价（最低报价）和买入价（最高出价）之间的差额。流动性高的资产，如比特币，买卖价差较小，而流动性和交易量较低的资产则买卖价差较大。

什么是滑点？

滑点是指交易以与最初请求不同的平均价格成交的现象。它常见于执行市场订单时。如果市场没有足够的流动性来完成你的订单，或者市场波动较大，最终的订单价格可能会发生变化。对于流动性低的资产，可以尝试将订单分成较小的部分来减少滑点。

简介

在加密货币交易所买卖资产时，市场价格直接与供需相关。除了价格外，还需要考虑交易量、市场流动性和订单类型。根据市场条件和使用的订单类型，你可能无法获得想要的交易价格。

买家和卖家之间的持续谈判在两者之间创造了买卖价差。根据你想要交易的资产数量及其波动性，你还可能遇到滑点（稍后详细讨论）。因此，为了避免任何意外，了解交易所的订单簿的基础知识将大有帮助。

买卖价差

买卖价差是订单簿中最高买价和最低卖价之间的差额。在传统市场中，买卖价差通常由做市商或经纪商流动性提供者创造。在加密货币市场中，买卖价差是买家和卖家限价订单之间的差异所致。

如果你想立即以市场价格购买，你需要接受卖家的最低卖价。如果你想立即出售，你将接受买家的最高买价。流动性高的资产（如外汇）的买卖价差较小，这意味着买卖双方可以在不显著改变资产价格的情况下执行订单。这是由于订单簿中订单量大。较大的买卖价差在关闭大宗订单时会导致更大的价格波动。

做市商与买卖价差

流动性对金融市场至关重要。如果你试图在流动性低的市场上交易，你可能需要等待数小时甚至数天，直到另一位交易者匹配你的订单。

创造流动性很重要，但仅靠个体交易者可能不足以提供足够的流动性。在传统市场中，例如，经纪商和做市商通过套利利润来提供流动性。

做市商可以通过同时买卖资产来利用买卖价差。通过反复以较高的卖价卖出和较低的买价买入，做市商可以将买卖价差作为套利利润。即使是小幅价差，如果全天大量交易，也可以带来显著的利润。需求高的资产由于做市商的竞争和缩小价差而拥有较小的价差。

例如，做市商可能同时提供以每枚350美元的价格购买BNB，并以351美元的价格出售BNB，创造1美元的价差。任何想要在市场上立即交易的人都必须满足他们的位置。现在，价差成为做市商的纯粹套利利润，他们卖出自己买入的，并买入自己卖出的。

深度图表与买卖价差

让我们看一些现实世界的加密货币例子，以及交易量、流动性与买卖价差之间的关系。在Binance的交易界面中，你可以通过切换到\[深度\]图表视图来轻松查看买卖价差。这个按钮位于图表区域的右上角。

\[深度\]选项显示了资产订单簿的图形表示。你可以看到绿色的买单数量和价格，以及红色的卖单数量和价格。这两个区域之间的差距就是买卖价差，你可以通过从红色卖价中减去绿色买价来计算它。

正如我们之前提到的，流动性和较小的买卖价差之间存在隐含关系。交易量是流动性的常用指标，因此我们期望看到较高的交易量与作为资产价格百分比的较小的买卖价差。交易活跃的加密货币、股票和其他资产在试图利用买卖价差的交易者之间有更多的竞争。

买卖价差百分比

为了比较不同加密货币或资产的买卖价差，我们必须以百分比形式评估它。计算方法很简单：

(卖价 - 买价)/卖价 x 100 = 买卖价差百分比

以BIFI为例。在撰写本文时，BIFI的卖价为907美元，买价为901美元。这两个价格之间的差额给我们带来了6美元的买卖价差。6美元除以907美元，然后乘以100，得到的最终买卖价差百分比大约为0.66%。

现在假设比特币的买卖价差为3美元。虽然这是我们看到的BIFI的一半，但当我们以百分比形式比较它们时，比特币的买卖价差仅为0.0083%。BIFI的交易量也明显低，这支持了我们关于流动性较低的资产倾向于有更大买卖价差的理论。

比特币的较小价差使我们得出了一些结论。买卖价差百分比较小的资产很可能流动性更高。如果你想执行大额市场订单，通常支付你未预期的价格的风险较小。

滑点

滑点在高波动性或低流动性的市场中很常见。滑点发生在交易以与预期或请求的价格不同的价格成交时。

例如，假设你想以100美元的价格下达一个大额市场买单，但市场没有足够的流动性以该价格填充你的订单。结果，你将不得不接受后续的订单（超过100美元），直到你的订单完全填充。这将导致你购买的平均价格高于100美元，这就是我们所说的滑点。

换句话说，当你创建一个市场订单时，交易所会自动将你的买卖匹配到订单簿上的限价订单。订单簿会以最佳价格匹配你，但如果没有足够的交易量来满足你想要的价格，你将开始进一步向上匹配订单链。这个过程导致市场以意外的不同价格填充你的订单。

在加密货币中，滑点在自动化做市商和去中心化交易所中很常见。对于波动性大或流动性低的替代币，滑点可能超过预期价格的10%。

正滑点

滑点并不一定意味着你会得到比预期更差的价格。如果在你下单买入时价格下降，或者在你下单卖出时价格上升，可能会发生正滑点。虽然不常见，但在一些高度波动的市场中可能会发生正滑点。

滑点容忍度

一些交易所允许你手动设置滑点容忍度水平，以限制你可能经历的任何滑点。你可以在BNB智能链上的PancakeSwap和以太坊的Uniswap等自动化做市商中看到这个选项。

你设置的滑点量可能会对你的订单完成所需的时间产生连锁反应。如果你将滑点设置得低，你的订单可能需要很长时间才能填充，或者根本无法填充。如果你设置得太高，另一个交易者或机器人可能会看到你的待处理订单并抢先你一步。

在这种情况下，前车之鲤发生在另一个交易者设置比你更高的gas费以先购买资产时。前车之鲤者然后输入另一笔交易，以基于你的滑点容忍度将资产以你愿意接受的最高价格卖给你。

减少负滑点

虽然你不能总是避免滑点，但有一些策略可以尝试减少它。

1. 不要一次性下大单，尝试将其分成较小的块。密切关注订单簿，分布你的订单，确保不下大于可用交易量的订单。

2. 如果你使用去中心化交易所，不要忘记考虑交易费用。有些网络根据区块链的流量收取高额费用，这可能会抵消你避免滑点所获得的任何收益。

3. 如果你处理的是流动性低的资产，如小型流动性池，你的交易活动可能会显著影响资产的价格。单个交易可能经历少量滑点，但许多较小的交易会影响你接下来进行的交易块的价格。

4. 使用限价订单。这些订单确保你在交易时获得你想要的价格或更好的价格。虽然你牺牲了市场订单的速度，但你可以确保不会经历任何负滑点。

结语

在交易加密货币时，不要忘记买卖价差或滑点可能会改变你交易的最终价格。你不能总是避免它们，但值得在决策中考虑。对于小额交易，这可能影响甚微，但请记住，对于大宗订单，平均每单位的价格可能高于预期。

对于尝试去中心化金融的任何人来说，理解滑点是交易基础知识的重要组成部分。没有一些基本知识，你就面临在前车之鲤或过度滑点中损失金钱的高风险。