随着以太坊手续费因L2技术的普及而下降，许多公链在手续费收入上超过了它，市场上开始出现对以太坊价值的质疑声。DeFi分析师DefiIgnas和用户fabdarice对此提出了自己的看法。他们认为，评估L1区块链的价值不能仅仅依赖于手续费收入，还需要考虑去中心化和生态系统的成熟度等关键因素。

DefiIgnas在推文中指出，仅用手续费收入来衡量区块链的价值是非常狭隘的。他以波场(Tron)为例，尽管其手续费收入一度超过以太坊，但其市值和市场赋予的价值却远低于ETH。他强调，去中心化、安全性、开发者活动、总锁仓价值(TVL)以及代币经济学才是影响区块链长期价值的关键因素。许多用户也补充说，Tron的手续费主要来自稳定币交易量，但其生态系统缺乏创新和去中心化，这限制了其潜力。我认为，收入只能决定一条公链价值的下限，而其应用场景则定义了其价值的上限。

面对以太坊手续费的下降，一些市场分析机构开始下调ETH的价格预测，甚至认为其发展动能正在衰退。但DefiIgnas认为，这其实是区块链向高效和可持续性发展的自然演进。他指出，如果仅以手续费来衡量，比特币的市值应该不如以太坊，但事实显然相反。他还引用了用户fabdarice的观点，以太坊在早期的PoW阶段甚至没有“收入”概念，现在手续费的下降是L2方案成功的象征。他提到，以太坊仍然经常拥挤，交易量增长了15倍，发行率从4.06%降至0.7%，这些数据反映了其长期竞争力的提升。

DefiIgnas指出，以太坊和Solana等L1代币对他来说是“生产性资产”，不仅仅是用来交易或储值，还可以用于参与生态活动、空投和创造价值。他承认这种策略带有投机性，但也是挖掘L1价值的一种方式。他认为，比特币用于对抗宏观经济的不稳定性，而以太坊在数字经济中扮演着不同的角色，两者的价值来源并不冲突。此外，他强调以太坊在MakerDAO或Ethena等DeFi生态中作为抵押资产的不可替代地位，未来将成为数字经济的关键支柱。他指出，市场对以太坊价值的认知正在从单纯的“数字石油(交易手续费来源)”转向更广泛的角色，因此其价值也需要多方评估。

这场关于以太坊和L1区块链价值的讨论提醒我们，价格和收入只是冰山一角。DefiIgnas和fabdarice的分析揭示，真正的价值来自于技术、去中心化、生态扩展和网络效应。未来，评估L1价值的标准将更加多元，也更贴近它们在数字经济中扮演的关键角色。