Bitwise 推出全新 ETF：结合比特币期货和国债的轮动策略

随着现货 ETF 的兴起，投资者对期货加密 ETF 的兴趣有所下降。为了应对这一变化，Bitwise 决定将其三种基于期货的加密 ETF（包括 BITC、AETH 和 BTOP）合并成一个新的单一基金——Bitwise Trendwise 比特币和国债轮动策略 ETF（BITC）。这个新基金的费用比率和税务处理保持不变，现有投资者无需采取任何行动。

根据公开说明书，BITC 的目标是通过管理比特币期货合约和美国国债投资来实现其投资目标。在正常市场条件下，该基金将至少 80% 的资产投资于比特币期货合约和美国公债，但不直接投资于比特币现货。

该基金采用了一种名为“多头持平”（long-flat）的趋势追踪投资策略。这种策略的核心是根据市场价格的变动趋势来决定投资方向。在市场趋势明显时进行投资（long），而在市场趋势不明显或波动较大时保持观望（flat）。

具体来说，Bitwise 将根据基于比特币的专有信号，即 10 天和 20 天指数移动平均线（EMA），在 100% 比特币期货合约和 100% 美国国债之间轮换基金曝光。当 10 日均线高于 20 日均线，基金经理人判定比特币处于多头趋势，将加大比特币期货合约的持仓量，最高可达 100%。然而，当判定比特币处于空头格局时，该基金可能会将所有资产投资于美国国债，导致在较长时间内不接触比特币期货合约。

即使在基金 100% 名义持有比特币期货合约期间，其仍会将最多 75% 的剩余资产投资于美国国债、其他美国政府债券、货币市场基金、现金和现金等价物。这是因为期货合约仅需抵押保证金，而剩余的资金可用于流动性高的资产，并赚取收益。

Bitwise 创始人 Matt Hougan 表示：动能是一个非常重要的投资因子，新的趋势追踪策略利用动能因子，根据市场方向在加密货币和国债之间轮换。目标是最大限度地减少比特币的下行波动，并有可能提高风险调整后的回报。